トルコのエルドアン大統領にとって２０１６年７月のクーデター騒ぎが重かった。その後の民意引きつけのための財政支出拡大と、中小企業への人為的な低金利融資でマクロ経済バランスが崩れた。

　１５年から３年間の実質国内総生産（ＧＤＰ）成長率と消費者物価上昇率、財政赤字の対ＧＤＰ比率の推移を並べると、成長率は６・０％▽３・３％▽６・５％、物価上昇率は７・７％▽７・８％▽１１・１％、財政赤字比率は１・０％▽１・１％▽１・５％となる。インフレ懸念から１７年にトルコ国債は投機的水準のジャンク債の格付けに至る。

　トルコ中央銀行は通貨リラ暴落局面の今年４～６月、政策金利を計５％引き上げ１７・７５％とした。しかし…