トランプ米大統領が、２０００億ドル相当の中国製品に１０％の追加関税をかける対中制裁関税第３弾を発動した。中国も、即座に対抗措置を発動し、かつての世界大恐慌時の貿易戦争を心配する声も聞かれる。ところが、米国の株式市場は堅調だ。米国経済が強いからだとの説明があるが、それよりは、世界大恐慌時と今日とでは、貿易をめぐる前提条件が異なるということがある。

　それは、当時は金本位制という固定相場制の下にあったのに対し、今日は変動相場制の下にあるということだ…