米株式市場が最高値を更新し続け、日本市場でも中小型株が活況です。投資家としては上昇相場に乗るか、利益確定して降りるか、悩ましいところ。週刊エコノミスト３月７日号の巻頭特集「高値からの株・債券・為替」より報告します。

景気回復期にはバリュー株や銀行株

　米株価の勢いが止まらない。２月２２日のニューヨーク株式市場では、優良株で構成するダウ工業株３０種平均が前日比０．２％高の２万７７５．６０ドルと、９営業日連続で史上最高値を更新。９営業日連続での最高値更新は実に約３０年ぶりという。ハイテク株中心のナスダック総合株価指数と、大型株中心のＳ＆Ｐ５００株価指数は反落したものの、いずれも最高値圏で推移する。

　高値づかみはしたくないが、この先の上昇を指をくわえて見ているのもつらい。米国株は今、どのような状態…