世界の株価下落がそう簡単に止まりそうもない理由

　日米株価の上下動（変動率＝ボラティリティー）が大きくなっている。１０月１０日にニューヨーク市場の株価が前日比８３１ドルも急落したのは世界を驚かせたが、市場は楽観論が支配していた。今回の株安は２０１８年２月の急落とよく似ていて、しばらくすれば上昇基調に戻るだろうという見方だった。

　そうした自信の背景には、米国の経済指標が強いことがある。このままの勢いで１２月のクリスマスセールの波に乗れば、雇用増から小売り増、そして株価上昇へ続いていくだろうという見通しが成り立つ。

　しかし、翌１１日の株価はさらに同５４５ドル下落。最初の急落から時間が経過すると、その後世界的に群発する株価下落の売り圧力は意外に大きく、急回復のシナリオが難しいことがわかってきた。